وقد سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عوائد إيجابية في 16 من الأسابيع الثمانية عشر الماضية ــ وهو اتجاه غير مسبوق منذ سبعينيات القرن العشرين ــ ولا تزال السوق بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع عدم وجود انخفاضات كبيرة في الأشهر الخمسة الماضية.

وعلى الرغم من السوق الصاعدة العامة، إلا أن أسهم الشركات المعروفة مثل أبل وألفابت وتيسلا لا تشارك بشكل فعال في هذا السوق، مما يثير تساؤلات حول مدى استدامة الزخم الحالي.

ومن الواضح أن المستثمرين يشعرون بالارتياح في الاستثمار تداول الأسهم بالإضافة إلى ذلك، وصلت المعنويات الصعودية حاليًا إلى أعلى مستوى لها منذ عقدين، وفقًا لمسح معهد البترول الأمريكي، ويعد شهر مارس شهرًا قويًا تاريخيًا للأسهم.

هل سيكون شهر مارس شهرًا صعوديًا أم أن هناك تراجعًا في المستقبل؟

هل يستعد سوق الأسهم للانخفاض في مارس؟

لقد أثبت شهر مارس باستمرار أنه أحد أفضل الأشهر أداءً للأسهم، وخاصة مؤشر S&P 500. على مدى العقدين الماضيين، كان الشهر الثالث من العام دائمًا رابع أفضل شهر من حيث مكاسب سوق الأسهم.

لا تزال المعنويات عند أعلى مستوياتها على الإطلاق أسبوعًا تلو الآخر، مما يشير إلى توقعات إيجابية قوية للسوق، وتشير البيانات إلى أن الاتجاه الصعودي راسخ.

ومع ذلك، من المهم توخي الحذر لأنه إذا كان المستثمرون مفرطين في التفاؤل، فقد يتحولون بسرعة إلى الاتجاه الهبوطي. نشهد حاليًا مستويات صعودية مفرطة تشكل مخاطر محتملة. خلال مثل هذه الأوقات، من المهم أن نتذكر أن الاتجاهات لا يمكن أن تستمر إلى أجل غير مسمى.

تاريخيًا، شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضات بنسبة 5٪ على الأقل ثلاث مرات سنويًا منذ عام 1930. لقد مر أكثر من أربعة أشهر منذ آخر انخفاض كبير، لذا فإن التصحيحات هي، وينبغي أن تكون، جزءًا طبيعيًا من دورة السوق. وليس من المستغرب أن يكون انخفاض السوق وشيكًا.

هل تقف شركات التكنولوجيا الكبرى وراء الارتفاع الواضح؟

على الرغم من سيطرة الشركات السبع الكبرى على ديناميكيات السوق في الأشهر الأخيرة، فليس صحيحًا أنها المحرك الوحيد للارتفاع الأخير في سوق الأسهم، في حين دفعت أسهم التكنولوجيا الكبرى بالفعل مؤشري S&P 500 وNasdaq 100 إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق مؤشرا S&P 500 وNasdaq 100 هما… مؤشر S&P 500 المتساوي الوزن يثبت أن هناك زخمًا صعوديًا في جميع أنحاء السوق توقف.

السؤال هو: هل هذا سوق صاعدة؟ والوضع الحالي يشبه الوضع قبل الأزمة المالية في عام 2007، عندما تم تضخيم التقييمات وفقا لأحدث التوقعات من البنوك الكبرى. لا يزال الاقتصاديون يشعرون بالقلق بشأن النمو المستقبلي لأن الركود لن يندلع بالكامل على الرغم مما يبدو أنه هبوط سلس في عام 2024. .

مع دخول العام الجديد، واجهت الأسهم وقتًا عصيبًا حيث بدأت الأسواق في تسعير بعض فرص خفض أسعار الفائدة التي نشأت بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر. ومع ذلك، يبدو أيضًا أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأخير الأقل تشاؤمًا قد أثر على معنويات سوق الأسهم، حيث أن الأسهم مصممة على الاستفادة من معنويات المخاطرة حيث يمكنها بسهولة عكس الزخم الهبوطي.

ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أن الأسهم والسندات لها علاقة أوثق من المعتاد، ومن المتوقع أن ترتد مرة أخرى في مرحلة ما. إذا توقعنا أن ترتفع عائدات السندات عند المستويات الحالية، فمن الصعب تبرير تقييمات سوق الأسهم، ولا تزال عوائد السندات المرتفعة أكثر جاذبية من عائدات الأرباح الحالية، مما يجعل الأسهم تبدو باهظة الثمن.

وما لم يكن هناك انخفاض كبير في عائدات السندات، فسوف تضطر أسعار الأسهم إلى الانخفاض لتبرير المخاطر الإضافية المرتبطة بالاحتفاظ بالأسهم على السندات.

من الصعب حاليًا التنبؤ بالتأثير الذي ستحدثه البيانات على الأسواق. عادةً ما تكون البيانات الأقوى مفيدة للأسهم لأنها تظهر مرونة الاقتصاد، ولكنها تسمح أيضًا للاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على السياسة النقدية المتشددة.

يجري النظر فيها حاليا أسعار الفائدة مرتفع، يتباطأ التضخم والنمو بشكل ملحوظ، ولا يزال التجار حريصين على الاستثمار في كل من الأسهم التقنية وغير التكنولوجية حتى مع تراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التخفيضات الفورية في أسعار الفائدة.

ويختلف الوضع بعض الشيء في أوروبا، حيث يظل التضخم أيضًا عنيدًا ولا يكاد يكون هناك أي نمو، ومع ذلك ترفض البنوك المركزية مجرد البدء في التفكير في خفض أسعار الفائدة لأن خطر التضخم الخارج عن السيطرة يبدو أنه يفوق المخاطر الاقتصادية في أوروبا. بعد الركود، كان أداء الأسهم الأوروبية عمومًا أقل من أداء الأسهم الأمريكية بشكل طفيف في الأسابيع الأخيرة، لكنها لم تنخفض بشكل حاد ويبدو أن المشاعر المتفائلة تنتشر عبر المحيط الأطلسي، مما يبقي التقييمات مرتفعة.

هل من الجيد الاستثمار في سوق الأوراق المالية الآن؟

بمرور الوقت، يمكن أن يؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية لممتلكاتك النقدية، مما يعني أنك قد لا تكسب فعليًا بقدر ما تعتقد.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كنت تنتظر انخفاض السوق عندما يصل مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، فأنت تتبع استراتيجية توقيت السوق التي ينصح بها عدد لا يحصى من الخبراء الماليين. والسبب في ذلك بسيط: عليك أن تتنبأ باستمرار بتحركات السوق، مما يجعل التداول شبه مستحيل حتى بالنسبة للمستثمرين ذوي الخبرة.

تشير الأدلة التاريخية بشكل كبير إلى أن محاولة تحديد توقيت السوق غالبًا ما تؤدي إلى ضياع الفرص، وأن هذا يمكن أن يؤثر بشكل كبير على عوائد استثمارك على المدى الطويل. ولذلك، فإن انتظار الوقت “المثالي” للاستثمار قد لا يكون الإستراتيجية الأكثر حكمة.

على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 شهد فترات ركود حادة، مثل خسائر بنسبة 50٪ خلال فقاعة الدوت كوم والأزمة المالية عام 2008، إلا أن أداءه على المدى الطويل لا يزال قويا. في المقابل، وعلى الرغم من جاذبيتها كملاذ آمن، فقد فشلت النقود في مواكبة التضخم، مما أدى إلى الفشل في خلق ثروة حقيقية.

يتذكر العديد من المستثمرين سوق الثور ما الذي ارتفع خلال جائحة كوفيد-19 وتوقف فجأة في عام 2022، وهذه الفترة تثير التساؤل: ماذا لو قرر المستثمر استثمار مبلغ في مؤشر S&P 500 مع بداية عام 2022؟ قبل أن يأتي السوق الهابط؟

الجواب هو أنه على الرغم من السوق الهابطة وما تلاها من ارتفاع أسعار الفائدة مما أدى إلى ارتفاع العائدات النقدية وما يعادلها، فإن المستثمر الذي اختار الاستمرار في الاستثمار في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال هذه الأوقات المضطربة كان سيكون في وضع أفضل كما لو كان يحتفظ بالمال.

ومن خلال مقاومة الرغبة في البيع خلال سوق هابطة والاستمرار بدلا من ذلك في إعادة استثمار الأرباح، فإن هذا المستثمر الافتراضي لن يتعافى من الخسائر الأولية فحسب، بل سيتجاوز أيضا العوائد التي كان سيحققها النقد خلال نفس الفترة.